La siguiente descripción hace referencia a la metodología que Etica utilizó para elaborar el Informe de Impacto 2023, el documento que mide los resultados de impacto ambiental, social y de gobernanza.
Cada año, Etica mide el impacto de la selección de valores (en comparación con un mercado de referencia o benchmark[1], así como las actividades de stewardship y engagement, realizadas a través del diálogo con los órganos corporativos de las empresas en las que invierten los fondos mutuos gestionados por Etica, l’accionariado activo y en el respaldo.
En Etica Funds promovemos un modelo de desarrollo responsable, partiendo de la base de que el mundo de las finanzas puede tener una función primordial en la orientación del capital hacia actividades sostenibles.
Hay más información disponible en el Informe de impacto 2023.
Cálculo para “El impacto de la selección”
Los resultados presentados en este documento se derivan de un proceso de análisis, investigación y evaluación realizado por Etica Funds a partir de los datos proporcionados por ISS y Moody’s ESG.
El marco del análisis abarca toda la cartera de acciones y la cartera de obligaciones societarias de los fondos de derecho italianos de Etica Funds [2] y de los compartimentos pertenecientes a la Sicav de derecho luxemburgués Multilabel SICAV [3] lanzada por Etica Funds para el mercado internacional y para los inversores institucionales. Los emisores del análisis se comparan con el índice de referencia de la parte accionaria de los fondos de derecho italianos de Etica Funds, es decir, el índice MSCI World ESG Universal Net Total Return, como referencia de mercado.
Las empresas consideradas en el análisis tanto para las inversiones de Etica Funds como para el índice de referencia se refieren a su composición al 30 de diciembre de 2022. Los datos del análisis se presentan tanto de forma agregada como por separado para la Línea de Valores Responsables, el Fondo Etica Impatto Clima, perteneciente a la Línea de Futuros Responsables y los tres compartimentos de la Multilabel SICAV. En total, se han considerado más de 200 indicadores ESG, que Etica Funds ha asociado a los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Entre estos, sólo se identificaron y consideraron aquellos con un umbral de cobertura superior al 70 %, tanto para las empresas de la cartera del fondo Etica Funds como para el índice de referencia.
En este informe, se ha publicado una selección de los indicadores analizados, teniendo en cuenta los ámbitos con un alto nivel de materialidad indirecta, tal y como se define en la Política de Responsabilidad Social de Etica Funds, y las definidas como estratégicas para el diálogo con las sociedades, según la definición de la Política de Compromiso de Etica Funds. Además, los indicadores mostrados para cada área en la que se divide el informe se han asociado a Objetivos de Desarrollo Sostenible específicos de las Naciones Unidas. Muchos de los indicadores seleccionados se refieren a las áreas temáticas identificadas para informar sobre los llamados principales impactos adversos de las opciones de inversión en los factores de sostenibilidad, definidos en el Reglamento Delegado (UE) 2022/1288.
Los indicadores de impacto se calculan como el delta entre el porcentaje de satisfacción de un criterio dado (expresado alternativamente en términos de número de sociedades o de importe invertido) en las carteras de Etica Funds (a) y el mismo porcentaje para el índice de referencia (b), es decir: delta = (a-b)/b multiplicado por 100.
Ejemplo. Porcentaje de inversión en sociedades que desarrollan iniciativas para reducir las emisiones: Etica Funds = 68,3 %, Índice de referencia = 56,1 %. El impacto equivale al +21,7 %, es decir (68,3-56,1)/56,1 multiplicado por 100.
Cálculo para “El impacto del diálogo”
Los datos sobre la actividad de diálogo se han procesado a partir de los datos recopilados por Etica Funds y de las calificaciones asignadas por los analistas de Etica Funds a las respuestas proporcionadas por las sociedades con las que se ha dialogado durante el año. La evaluación de las respuestas se basa en una escala que va de 0 a 5, con un nivel creciente. Las puntuaciones se asignan en función de la exhaustividad de la respuesta, el grado de detalle proporcionado y la proactividad mostrada por la empresa. Los datos relativos a los índices de respuesta sobre los distintos ámbitos de diálogo se calculan como la relación entre las cuestiones planteadas por Etica Funds para cada ámbito y las respuestas recibidas, a las que fue posible atribuir una calificación.
Ejemplo. «¿La sociedad ha fijado los objetivos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero aprobados por la Science Based Targets Initiative?». Si la respuesta de la sociedad es «parcialmente satisfactoria» según las evaluaciones de Etica Funds, esta respuesta conlleva una puntuación de 3 (en una escala de 0 a 5).
Las solicitudes realizadas en el marco de iniciativas de diálogo colaborativo junto con otros inversores
institucionales también se incluyen en el cálculo de este documento.
Note
[1] MSCI World ESG Universal Net Total Return (in euro).
[2] Etica Funds, marca registrada propiedad de Etica Sgr, representa a los tres compartimentos de la SICAV MULTILABEL de derecho luxemburgués constituidos por GAM (LUXEMBOURG) S.A., Luxemburgo, por cuenta de Etica Sgr S.p.A, que es la gestora de inversiones y la distribuidora mundial. Etica ESG Global Equity, Etica ESG Dynamic Allocation y Etica ESG Conservative Allocation son los tres subfondos de la SICAV MULTILABEL, registrada en Luxemburgo y gestionada por Etica Funds, que replican algunas de las estrategias consolidadas adoptadas por la gama italiana de Etica Funds.
[3] Los tres subfondos luxemburgueses forman parte de Multilabel Sicav, una sociedad de inversión luxemburguesa establecida por Gam (Luxemburgo), una de las empresas líderes en Europa especializada en la prestación de servicios de etiquetado privado (productos de marca). GAM (Luxembourg) S.A. es la sociedad gestora y agente nacional de MULTILABEL SICAV, mientras que Etica Sgr es la gestora de inversiones y distribuidora global de los tres fondos. Los subfondos, lanzados a finales de 2019, tienden a replicar algunas de las estrategias consolidadas de la gama italiana de Etica Sgr; están registrados en Luxemburgo, Suiza, España e Italia (para Italia limitado a clientes institucionales).