La siguiente descripción hace referencia a la metodología que Etica utilizó para elaborar el Informe de Impacto 2022, el documento que mide los resultados de impacto ambiental, social y de gobernanza.
Cada año, Etica mide el impacto de la selección de valores (en comparación con un mercado de referencia o benchmark[1], así como las actividades de engagement, realizadas a través del diálogo con los órganos corporativos de las empresas en las que invierten los fondos mutuos gestionados por Etica.
Hay más información disponible en el Informe de impacto.
Cálculo para «El impacto de la selección»
Los resultados presentados en este documento derivan de un proceso de análisis, investigación y evaluación por parte de Etica, basado en los datos proporcionados por Bloomberg, ISS y la Science Based Targets Initiative. En esta edición, el marco del análisis abarca toda la cartera de acciones y también la cartera de obligaciones societarias de los fondos de derecho italianos de Etica Funds y de los compartimentos pertenecientes a la Sicav de derecho luxemburgués Multilabel SICAV lanzada por Etica para el mercado internacional y para los inversores institucionales. Los emisores del análisis se comparan con el índice de referencia de la parte accionaria de los fondos de derecho italianos de Etica Funds, es decir, el índice MSCI World Net Total Return (en euros) en vigor hasta el 31 de marzo de 2022, como referencia de mercado. Las empresas consideradas en el análisis tanto para las inversiones de Etica Funds como para el índice de referencia se refieren a su composición a 31 de diciembre de 2021. Esta edición del Informe de Impactos también muestra los datos de análisis de forma separada para la Línea de Valores Responsables, el Fondo Etica Impatto Clima, perteneciente a la Línea de Futuros Responsables y los tres compartimentos de la Multilabel SICAV. En total, se han considerado más de 570 indicadores ESG, que Etica Funds ha asociado a los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Entre estos, sólo se identificaron y consideraron aquellos con un umbral de cobertura superior al 70 %, tanto para las empresas de la cartera del fondo Etica Funds como para el índice de referencia.
En este informe, sólo se ha publicado una selección de los indicadores analizados, teniendo en cuenta los ámbitos con un alto nivel de materialidad indirecta, tal y como se define en la Política de Responsabilidad Social de Etica, y las definidas como estratégicas para el diálogo con las empresas, según la definición de la Política de Compromiso de Etica. Asimismo, los indicadores mostrados para cada ámbito en el que se divide el informe se han vinculado a metas específicas que hacen referencia a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. Muchos de los indicadores seleccionados se refieren a las áreas temáticas identificadas para informar sobre los llamados principales impactos adversos de las opciones de inversión en los factores de sostenibilidad, definidos en el Reglamento Delegado (UE) 2022/1288.
Cada indicador de impacto se calcula como el delta entre el porcentaje de sociedades que cumplen un determinado criterio en las inversiones de Etica Funds (a) y el mismo porcentaje para el índice de referencia (b), es decir: delta = (a-b)/b multiplicado por 100.
Ejemplo. Sociedades que declararon un objetivo de consumo energético procedente de fuentes renovables:
Etica Funds = 39,6 %, Índice de referencia = 25,87 %. El impacto equivale al +53,26 %, es decir (39,6-25,87)/25,87 multiplicado por 100.
Cálculo para «El impacto del diálogo»
Los datos sobre la actividad de diálogo se han procesado a partir de los datos recopilados por Etica Funds y de las calificaciones asignadas por los analistas de Etica Funds a las respuestas proporcionadas por las sociedades con las que se ha dialogado durante el año. La evaluación de las respuestas se basa en una escala que va de 0 a 5, con un nivel creciente. Las puntuaciones se asignan en función de la exhaustividad de la respuesta, el grado de detalle proporcionado y la proactividad mostrada por la empresa. Los datos relativos a los índices de respuesta sobre los distintos ámbitos de diálogo se calculan como la relación entre las cuestiones planteadas por Etica Funds para cada ámbito y las respuestas recibidas, a las que fue posible atribuir una calificación. A diferencia de los años anteriores, las preguntas formuladas en el marco de las iniciativas de diálogo colaborativo junto con otros inversores institucionales también se incluyen en este cálculo.
Ejemplo. «¿La sociedad ha fijado los objetivos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero aprobados por la Science Based Targets Initiative?». Si la respuesta de la sociedad es «parcialmente satisfactoria» según las evaluaciones de Etica Funds, esta respuesta conlleva una puntuación de 3 (en una escala de 0 a 5).
Notes
[1] Fondos pertenecientes a las líneas Valori Responsibili y Futuri Responsabili (actualmente solo Fondo Etica Impatto Clima). [2] Los tres fondos luxemburgueses forman parte de Multilabel Sicav, una sociedad de inversión luxemburguesa establecida por Gam (Luxemburgo), una de las empresas líderes en Europa especializada en la prestación de servicios de etiquetado privado (productos de marca). GAM (Luxembourg) S.A. es la sociedad gestora y agente nacional de MULTILABEL SICAV, mientras que Etica Sgr es la gestora de inversiones y distribuidora global de los tres fondos. Para la gama luxemburguesa, Etica Sgr S.p.A. actúa como Gestora de Inversiones y distribuidora global de los trescompartimentos que forman parte de la SICAV MULTILABEL de derecho luxemburgués y que han sido constituidos por
GAM (LUXEMBOURG) S.A., Luxemburgo, por cuenta de ETICA SGR S.p.A., Milán, Italia.